Трудности перехода: зачем центробанки регулируют финансовый рынок в «ручном режиме»
Зачем центробанки регулируют финансовый рынок в «ручном режиме»
- Reuters
Высокий уровень внешнеполитической и внешнеэкономической неопределённости послужил поводом для ЦБ РФ отложить решение об изменении ключевой ставки до следующего заседания, намеченного на март 2017 года. Об этом говорится в официальном сообщении регулятора, опубликованном в пятницу. По прогнозам Центробанка, инфляция замедлится до 4% лишь к концу 2017 года. По итогам 2016 года этот показатель достиг отметки 5,4%, что является минимальным уровнем с 1991 года.
«Прошли через кризис лучше прогнозов»: что ждёт экономику России в ближайшие пять лет
Накануне монетарный регулятор США — Федеральная резервная система (ФРС) — также оставила базовую процентную ставку без изменений (0,5%—0,75%), ссылаясь на слабые макроэкономические показатели (темпы роста ВВП США не превысили 2%). Примеру США последовал и британский регулятор. Банк Англии выпустил ежегодный доклад экономических ожиданий 2017 года, в котором заявил о намерении держать ставку на уровне 0,25% до конца года.
Продуманный подход по отношению к денежно-кредитной политике играет одну из ключевых ролей в финансовом благосостоянии государства, подчёркивают опрошенные RT эксперты. По мнению директора департамента по бюджетным вопросам Международного валютного фонда (МВФ) Витора Гаспара, главная задача мировых центробанков состоит в борьбе с финансовой нестабильностью как внутри государства, так и в мировом масштабе. «По сути, центробанки защищают нацвалюты от нестабильности и инфляционных рисков. Для этого они используют комплексный подход, в арсенал которого входят монетарные, фискальные и инфраструктурные реформы», — прокомментировал RT эксперт.
Снижение ключевой ставки может быть направлено и на борьбу с дефляцией, негативно влияющей на экономику, добавляют российские аналитики. В беседе с корреспондентом RT начальник аналитического управления банка БКФ Максим Осадчий пояснил:
«Основная цель снижения ключевой процентной ставки — стимулирование экономики. Также это позволяет снизить курс национальной валюты, если он не является фиксированным, что также способствует росту ВВП. Негативная сторона смягчения денежно-кредитной политики — это рост инфляционных рисков».
Умышленная девальвация
В попытках оправиться от последствий мирового финансового кризиса 2008 года Европейский центральный банк (ЕЦБ) проводил политику смягчения денежно-кредитной политики. С 2008 по 2016 годы монетарный регулятор планомерно снижал процентную ставку с 2,5% до 0,1%, желая оздоровить европейский банковский сектор за счёт привлечения средств инвесторов. Впрочем, введение почти нулевых ставок в 2016 году наоборот спровоцировало отток капитала и ввергло банковский сектор Германии и Италии в кризис, чьи доходы обрушились в среднем на 23%—35%. Евро также понёс убытки от действий ЕЦБ — за 8 лет валюта «похудела» по отношению к доллару более чем на 32%.
Председатель корпорации JPMorgan Chase International, бывший глава Центрального банка Израиля Джейкоб Френкель в беседе с корреспондентом RT рассказал:
«Нулевые ставки привели к тому, что деньги стали скапливаться на депозитах и реально не участвовали в экономике государств. В результате часть банков обанкротилась, а часть выжила только благодаря господдержке.
Кроме того, понижение ставок привело к образованию мыльных пузырей на мировом фондовом рынке, последствия которых фондовый рынок ощущает до сих пор».
По словам экономиста, европейскому банковскому сектору из нынешнего кризиса помогут выйти только высокие ставки в размере не менее 2%, которые сократят инфляционные риски и оздоровят стагнирующий рынок труда ЕС.
