Фондовая головоломка: сможет ли российский рынок акций сохранить устойчивый рост

Российский рынок ценных бумаг демонстрирует укрепление в ходе торговой сессии вторника, 6 марта. Так, индекс Мосбиржи вырос на 0,5%, до 2320 пунктов, а индекс РТС — на 1,14%, до 1293 пунктов.

В первой половине дня лидерами роста стали акции ММК (1,83%), «Ростелекома» (1,44%), «Роснефти» (1,29%), «Яндекса» (1,13%) и Сбербанка (1%).

Как отмечают опрошенные RT эксперты, одним из факторов удорожания ценных бумаг стала позитивная динамика на рынке энергоресурсов в начале недели. 5 марта по итогам торгов на Лондонской товарно-сырьевой бирже стоимость нефти эталонной марки Brent преодолела отметку $65 за баррель.

Во многом это произошло за счёт временной приостановки добычи на крупнейшем ливийском месторождении «Шарара», а также благодаря риторике руководства ОПЕК. Накануне в Хьюстоне стартовала встреча представителей нефтекартеля с главами сланцевых компаний США на конференции CERAWeek. Генсек ОПЕК Мухаммед Баркиндо заявил, что организация стран — экспортёров нефти заинтересована в продолжении диалога с американскими производителями сланца.

Во вторник нефтяные котировки показывают неоднозначную динамику, но продолжают оставаться вблизи отметки $65,6 за баррель. Временное падение стоимости нефти в середине торгового дня (до $65,3 за баррель) способствовало незначительному удешевлению российской валюты до 56,57 рубля за доллар США. Официальный курс Центробанка России на 7 марта составил 56,50 рубля за доллар и 69,73 рубля за евро.

По словам директора по инвестициям ИК «Питер Траст» Михаила Алтынова, в целом индекс Мосбиржи с начала года колеблется вокруг исторических максимумов выше 2300 пунктов. Одной из причин данного тренда стал приток иностранного капитала после присвоения России инвестиционного рейтинга агентством S&P.

Глобальный штиль

Аналитики отмечают, что в поддержку российского рынка акций выступает общий положительный фон на глобальных фондовых площадках. Накануне торги в США закрылись в положительной зоне. Промышленный индекс Dow Jones вырос на 1,31% (до 24 874 пунктов), корпоративный индекс S&P 500 — на 1,1% (до 2720 пунктов), а высокотехнологичный NASDAQ — на 1% (до 7330 пунктов).

Также по теме

Укрепляя позиции: продолжит ли рубль расти после повышения суверенного рейтинга России

Инвесторы позитивно оценили повышение суверенного рейтинга России агентством S&P. Начало торговой недели сопровождается заметным...

Американские торги, в свою очередь, спровоцировали рост рынка акций в Азии и Европе. Японский индекс Nikkei вырос на 1,79% (до 21 417 пунктов), шанхайский SSE Composite — на 1% (до 3289 пунктов), немецкий DAX — на 1,08% (до 12 222 пунктов), а французский CAC 40 — на 0,63% (до 5199 пунктов).

«Неплохая динамика на внешних фондовых площадках демонстрирует рост аппетита к риску среди инвесторов. В результате это позволило российскому рынку второй день подряд показывать уверенную восходящую динамику», — прокомментировал RT ситуацию на Московской бирже старший аналитик ИК «Фридом Финанс» Богдан Зварич.

Фондовые рынки постепенно приходят в себя после масштабного обвала в феврале. Однако аналитики пока не спешат заявлять об окончательной стабилизации глобального рынка акций.

«Нервозность участников рынка постепенно уходит, но всё равно пока рано говорить о возвращении фондовых индикаторов в состояние устойчивого стабильного роста. Повышенная амплитуда колебаний на американском фондовом рынке может сохраниться», — рассказал RT начальник отдела экспертов фондового рынка «БКС Брокер» Василий Карпунин.

Время спекулянтов

Как отмечает доцент кафедры фондовых рынков и финансового инжиниринга факультета финансов и банковского дела РАНХиГС Сергей Хестанов, зависимость российских акций от состояния глобальных торговых площадок на сегодняшний день заметно ослабла.

«Были времена, когда экономика бурно росла и наблюдалась чёткая корреляция. Были даже стратегии, когда, глядя на динамику американского рынка, наши трейдеры определяли моменты для входа на рынок и выхода из него. Но сейчас в большей степени российский рынок отражает наши собственные истории», — отметил Хестанов.

По словам эксперта, на российском рынке важную роль играет избыток ликвидности, который стал причиной очередного исторического максимума индекса Мосбиржи 26 февраля.

«Ликвидности в финансовой системе всё больше и больше. Это очень наглядно демонстрируется падением ставок по банковским вкладам. То есть денег много, и банки не горят желанием привлекать ещё. Средства надо куда-то вкладывать, и часть из них идёт на фондовый рынок», — подчеркнул Хестанов.

С другой стороны, Сергей Хестанов напоминает о роли ситуации с санкционным давлением, которая остаётся неоднозначной. «Когда инвесторы считают, что перспективы дальнейшего ужесточения санкций отодвигаются на неопределённое будущее, рынок растёт. В обратном же случае начинаются активные распродажи ценных бумаг», — добавил аналитик.

Сегодняшнее состояние российского рынка идеально подходит для спекулянтов и является непростым для долгосрочных инвесторов, считает Хестанов.

«Рынком сейчас в основном двигают не фундаментальные факторы, а факторы психологической оценки тех или иных новостей. Прогнозировать, кто и что скажет по поводу санкций, — абсолютно бесперспективное занятие. Поэтому сейчас время спекулянтов. И игроки рынка ставят перед собой достаточно короткие цели», — заключил эксперт.

Взвешенные риски

По словам Василия Карпунина, на данный момент российский рынок акций нельзя назвать дешёвым. Его оценка близка к справедливым уровням, и потенциал дальнейшего роста индекса Мосбиржи оценивается в 7—10%.

Эксперты «Фридом Финанс» также считают, что показатель уже в марте сможет обновить свой исторический максимум. При этом курс российской валюты к концу месяца будет оставаться в коридоре 56—59 рублей за доллар.

Согласно оценке экспертов, основным условиям для такой динамики является сохранение положительного внешнего фона. На сегодняшний день риски введения новых санкций, а также снижения сырьевых котировок по-прежнему считаются угрозой для российского рынка. Одним из наиболее важных вопросов остаётся возможность интенсивного повышения процентной ставки ФРС США в этом году.

«Сейчас инвесторы ожидают, что к концу года ФРС поднимет ставку до 2—2,25% годовых. Если же вероятность более существенного подъёма ставки в 2018 году будет расти, это вызовет распродажи высокорисковых активов и приведёт к их снижению», — считает Богдан Зварич.