Лирическое отступление: как рекордное удешевление турецкой валюты скажется на экономике страны

Незадолго до президентских и парламентских выборов в Турции (намечены на 24 июня) финансовое положение страны вызывает всё больше опасений у мирового экспертного сообщества и инвесторов. Так, лира — национальная валюта государства — демонстрирует рекордное удешевление к доллару и евро, а доходность десятилетних гособлигаций выросла до исторического максимума.

По оценкам Bloomberg, за последние два месяца стоимость нацвалюты Турции по отношению к бивалютной корзине (доллар США и евро) упала на 10%. При этом с начала 2018 года турецкая лира демонстрирует стремительное удешевление среди валют развивающихся рынков (на 11,4% к доллару и на 11,3% к евро). Доходность десятилетних государственных бумаг страны с начала года увеличилась на 15% и впервые достигла уровня 13,5%.

Как отмечает директор аналитического департамента «Локо-Банка» Кирилл Тремасов, одним из ключевых факторов давления на валюту Турции является высокий уровень инфляции в стране. По данным Туркстата (Турецкого института статистики), рост потребительских цен в апреле составил 1,87% и достиг уровня 10,85% в годовом выражении.

Такая статистика стала ещё одним поводом для «просадки» нацвалюты в конце прошлой недели. Так, 3 и 4 мая лира подешевела к доллару на 1,3% и 1,17% соответственно. Примечательно, что апрельское значение инфляции не только является максимальным за последние четыре месяца, но и более чем в два раза превышает цель турецкого Центробанка по этому показателю.

«Инфляционный таргет у Турции — это 5%. Ставку регулятор держит на уровне 8%. Понятно, что при таких инфляционных показателях и подобном давлении на валюту увеличатся и инфляционные риски. Соответственно, растёт вероятность того, что Нацбанк Турции будет вынужден повышать ставку. Пока её не повысят, давление на валюту будет сохраняться», — прогнозирует Тремасов.

По словам эксперта, в этом отношении страна может последовать примеру Аргентины. На прошлой неделе Центробанк этого южноамериканского государства повысил процентную ставку до 40%, чтобы остановить обвал песо. Как заявил министр финансов Аргентины Николас Духовне, подобные действия могут привести к снижению экономической активности в стране, но в то же время они позволили избежать кризиса. Об этом Духовне рассказал в интервью радиостанции Radio Mitre.

• Reuters

Вместе с тем инфляционное давление в Турции является далеко не единственным негативным фактором для лиры. Серьёзной проблемой в экономике страны по-прежнему остаётся дефицит счёта текущих операций. В 2017 году его значение составило 5,5% от ВВП и стало крупнейшим среди экономик развивающихся стран. Такие данные приводит МВФ. По прогнозу организации, в 2018 году показатель останется вблизи данного уровня и составит 5,4%.

Серьёзное удешевление нацвалюты вместе с высоким дефицитом текущего счёта стали причиной снижения суверенного рейтинга Турции. В марте международное рейтинговое агентство Moody’s понизило кредитную оценку Турции, а 2 мая аналогичные действия предприняли эксперты S&P Global Ratings. По данным организаций, турецкие активы сегодня входят в категорию рискованных обязательств с чертами спекулятивных.

Волатильность валютного рынка и рост инфляции спровоцировали в Турции рост спроса на главный мировой резервный актив — золото. За первые три месяца 2018 года объём закупок драгметалла в стране и изделий из него составил $965 млн. Такие данные приводит Всемирный совет по золоту (WGC).

Также по теме

Дорогое время: как изменятся цены на золото после обострения геополитической ситуации в мире

Сложная внешнеполитическая ситуация спровоцировала взлёт цен на золото в начале недели. Биржевые котировки драгметалла обновили...

Согласно аналитикам WGC, Центральный банк Турции агрессивно покупает золото с мая 2017 года. По состоянию на май 2018 года запасы регулятора почти удвоились, после чего (по состоянию на первый квартал) он стал вторым по величине покупателем золота среди центральных банков в мире.

Напомним, в апреле сообщалось, что Центробанк Турецкой Республики вывел из Федеральной резервной системы США весь свой золотой запас в размере 28,7 тонны золота.

Стамбульская жара

Как пояснил в разговоре с RT востоковед Саид Гафуров, тяжёлое финансовое положение Турции во многом вызвано не только экономическими причинами, но и политическим фактором. Эксперт считает, что Евросоюз при поддержке США намерен добиться ухода Реджепа Тайипа Эрдогана с поста президента. При этом действия западных стран серьёзно отражаются на финансовом секторе республики.

«Основным инструментом в данной стратегии является турецкий олигархат — та его часть, которая относится больше к Стамбулу, а не к Анкаре. Исторически город представляет собой концентрацию торгового капитала, будучи центром средиземноморской и черноморской торговли. Эти люди сейчас целенаправленно разрушают финансовую систему страны, имея конечной целью свержение Эрдогана», — отметил Гафуров.

• globallookpress.com

По словам эксперта, турецкие олигархи начинают активно выводить собственные капиталы из страны, что ведёт к росту доходности гособлигаций и ослаблению курса турецкой лиры.

Кроме того, негативное влияние на нынешнее положение турецкой экономики оказывают и изменения европейской миграционной политики. Об этом RT рассказал старший научный сотрудник Центра арабских и исламских исследований Института востоковедения РАН Борис Долгов.

«Турецкие мигранты работают в основном в Европе. Те средства, что они пересылают домой, находясь в европейских странах, — это значительная часть турецкого бюджета. Сейчас этот процесс несколько замедлился, поскольку европейские власти принимают меры по минимизации влияния иммигрантов на экономику стран», — отметил Долгов.

На одной волне

Аналитики объясняют рекордное удешевление турецкой лиры и аргентинского песо глобальной «просадкой» всех валют развивающихся рынков. Основная причина такого тренда — повышение базовой процентной ставки и сокращение баланса ФРС США.

«Американский Федрезерв квартал за кварталом снижает объём покупок активов, выбрасывая всё меньше долларов в систему, одновременно повышая ставки. Рост инфляции, в свою очередь, провоцирует рост ожиданий более быстрого подъёма ставок, что делает менее привлекательными активы развивающихся стран», — считает эксперт «БКС Брокер» Альберт Короев.

Кроме того, по его словам, действия США в области политики торгового протекционизма и санкций также отчасти являются причинами инфляции и слабости валют в некоторых странах.

«На самом деле Турция — всего лишь один из центров давления. Проблема очень широким фронтом охватывает валюты развивающихся рынков. Опасения инвесторов вызывает ситуация в Индонезии, Индии и на Филиппинах», — отметил Кирилл Тремасов.

Аналитик напоминает, что после кризиса 2008 года американская денежно-кредитная политика была мягкой и её ужесточение происходит в последние три года. Именно поэтому развивающимся странам придётся адаптироваться к новым финансовым условиям на глобальном рынке.